THEMEN DIESEN MONAT
💡 US-Wirtschaft bleibt treibende Kraft/ Inflationsrückgang hat sich verlangsamt
📈 Aktien: KI treibt Kurse/ Absenkung der Rohstoffquote mit positiver Wirkung
🔎 Portfoliomanagement: „Das Umfeld für Multi-Asset ist weiterhin gut: Attraktive Zinsen, gute Gewinne bei den Unternehmen und die hohe Nachfrage nach Metallen und Energie sprechen für Renten, Aktien und Rohstoffe.“
💡 AKTUELLES VOM KAPITALMARKT
US-Wirtschaft bleibt treibende Kraft. Das Wachstum in den USA bleibt positiv, und das trotz erster Anzeichen einer leichten wirtschaftlichen Abkühlung. So zeigen jüngste Daten eine Abschwächung des privaten Konsums, dem gegenüber jedoch ein robuster Arbeitsmarkt und eine stabile Lohnentwicklung steht. Mit einer erwarteten Wirtschaftsentwicklung von +2,6 Prozent im laufenden Jahr bleibt die US-Wirtschaft damit die treibende Kraft und sorgt für ein gutes Kapitalmarktumfeld.
Inflationsrückgang hat sich verlangsamt. Sowohl die Europäische Zentralbank (EZB) als auch die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) haben ihre Inflationsprognosen zuletzt angehoben. Dies begrenzt ein schnelles Zinssenkungspotenzial und lässt im Jahresverlauf eher moderate Zinssenkungen erwarten. Nachdem die EZB im vergangen Monat den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte gesenkt hat, gehen wir im zweiten Halbjahr noch von zwei weiteren Zinssenkungen im Euroraum und in den USA aus.
📈 AKTIEN, RENTEN & CO.
Aktien: KI treibt Kurse. Das Wachstumsumfeld für die Aktienmärkte ist durch die gute wirtschaftliche Situation der USA und den ungebrochenen Investitionsboom in KI weiter gut. Die Unternehmensgewinne und Ertragsaussichten bleiben auf breiter Front gut und bilden damit ein solides Fundament für die Aktienbörsen. Aktien aus den Industrieländern bleiben somit chancenreich.
Die verbesserten Aussichten für europäische Aktien erfuhren zuletzt einen Dämpfer durch die Ergebnisse der Europawahl und politische Unsicherheiten im Zuge der französischen Parlamentswahlen, bei denen sich ein Wahlsieg der rechtspopulistischen Rassemblement National (RN) von Marine Le Pen abzeichnet. In China deuten neue Daten derweil auf eine Fortsetzung der wirtschaftlichen Stabilisierung hin.
Absenkung der Rohstoffquote mit positiver Wirkung. Rohstoffe sind unverändert attraktiv, blieben im vergangenen Monat aber hinter der Wertentwicklung der Aktien aus den Industrieländern zurück. Die Absenkung der Rohstoffquote, die wir Anfang Juni in unseren VestFolios vorgenommen haben, hat sich daher in den ersten vier Wochen positiv ausgewirkt.
🔎 AUS DEM PORTFOLIOMANAGEMENT
Die Situation am Kapitalmarkt bleibt durch die starke US-Wirtschaft auch zu Beginn des 2. Halbjahres aussichtsreich, während Europa weiter hinterherhinkt. Die Unternehmensgewinne und Ertragsaussichten sind weiter stabil und machen Aktien aus den Industrieländern unverändert attraktiv. Die insgesamt positiven Konjunkturaussichten und das Ausbleiben größerer geopolitischer Eskalationen bilden dabei einen soliden Rahmen. Das Umfeld für Multi-Asset ist in Summe also weiterhin gut: Attraktive Zinsen, gute Gewinne bei den Unternehmen und die hohe Nachfrage nach Metallen und Energie sprechen für Renten, Aktien und Rohstoffe.
Langsam, aber sicher richtet sich nun der Blick auf die anstehende US-Wahl Anfang November. Die entscheidende Frage für die Kapitalmärkte ist hier: Biden oder Trump? Oder zieht sich der amtierende US-Präsident doch noch zurück? Es ist viel Bewegung im amerikanischen Wahlkampf und die Unsicherheiten mit Blick auf die Wahl hat das Potenzial die Kapitalmärkte in Bewegung zu halten. Wir beobachten die Entwicklungen daher sehr genau, um mögliche Auswirkungen auf die Märkte frühzeitig einschätzen zu können.
Aus dem Portfoliomanagement melden wir uns mit dem nächsten Kapitalmarkt-Update Anfang August.
Die Geldanlage in Fonds ist mit Risiken verbunden, die zu einem Verlust deines eingesetzten Kapitals führen können. Historische Werte oder Prognosen geben keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Bitte mach dich deshalb mit unseren Risikohinweisen vertraut.
