Themen diesen Monat
💡 Stabile Wachstumsdynamik in den USA/ Trend zu sinkenden Inflationsraten läuft aus
📈 Aktien: Kursanstieg im April gestoppt / Rohstoffe gefragt
🔎 Portfoliomanagement: „Die Bedingungen für alle Anlageklassen sind weiter gut.“
💡 Aktuelles vom Kapitalmarkt
Stabile Wachstumsdynamik in den USA. Die Wirtschaftsdaten in den USA spiegelten im April unverändert eine robuste wirtschaftliche Entwicklung wider, was sich weiter positiv auf die Aktienmärkte auswirken sollte. Dennoch wird aller Voraussicht nach der positive Wachstums-Inflations-Mix in den kommenden Monaten nachlassen, da sich der Rückgang der Inflationsraten in den USA dem Ende nähert. Im Euroraum verstärken sich derweil die Anzeichen für eine Stabilisierung der Wirtschaft im weiteren Jahresverlauf. Ebenso positive Signale kommen aus China, wo sich die Wirtschaftssituation in den letzten Wochen erholen konnte.
Trend zu sinkenden Inflationsraten läuft aus. Das robuste US-Wachstum und eine stagnierende Inflation zwischen 3 und 4 Prozent führt in den USA dazu, dass die Fed die Leitzinsen länger als erwartet auf erhöhtem Niveau halten wird. Für das laufende Jahr rechnen wir somit nur noch mit zwei Leitzinssenkungen. Im Euroraum bleibt die Aussicht auf drei Zinssenkungen derweil weiter bestehen.
📈 Aktien, Renten & Co.
Aktien: Kursanstieg im April gestoppt. Die Stimmung an den Aktienmärkten hat sich nach dem positiven ersten Quartal im April etwas eingetrübt. Belastungsfaktoren waren u. a. die stagnierende US-Inflation und die damit verbundene Aussicht auf nur noch zwei Zinssenkungen sowie der Raketenangriff des Irans auf Israel. Die vor kurzem begonnene Unternehmensberichtssaison des ersten Quartals konnte bisher positiv überraschen und wir rechnen auch weiterhin mit positiven Meldungen. Besonders die Ergebnisse der großen US-Technologieunternehmen – im Kontext KI – werden mit Spannung erwartet und zeigten bereits am Beispiel Alphabet (+10 Prozent) und Meta (-10 Prozent) die hohe Erwartungshaltung.
Für europäische Aktien hellen sich die Aussichten angesichts wirtschaftlicher Verbesserungen auf. Schwellenländeraktien haben sich im April durch die positiven Signale aus China wieder ähnlich zu den Aktien aus den Industrienationen entwickelt.
Rohstoffe gefragt. Solide wirtschaftliche Entwicklungen als auch der bevorstehende Zinssenkungszyklus sorgen weiter für Rückenwind bei den Rohstoffen und machen die Anlageklasse attraktiv.
🔎 Aus dem Portfoliomanagement
Der günstige Wachstums-Inflations-Mix, welcher Kurstreiber der vergangenen Monate war, verliert Ende April langsam an Dynamik und das zweite Halbjahr dürfte für die Kapitalmärkte somit in Summe herausfordernder werden. Grund hierfür ist, dass die Inflationsraten in den USA weitestgehend stagnieren und keine weiteren Verbesserungen erwartet werden. Aktien bleiben durch das gute Wachstum in den USA aber aussichtsreich und sind durch unsere weltweit gestreuten Portfolios abgedeckt. Mögliche Rücksetzer bieten also nach wie vor Nachkaufgelegenheiten in einem stabilen Wirtschaftsumfeld. Auch die Rohstoffe bleiben attraktiv und sind in unseren VestFolios weiterhin hoch gewichtet. Insgesamt sind die Bedingungen für alle Anlageklassen somit weiter gut, das heißt sowohl Geldmarkt, Anleihen, Rohstoffe als auch Aktien ermöglichen Renditechancen. Eine Kombination, die so – durch die lange Nullzinspolitik – schon lange nicht mehr da war und die weiterhin Potenzial für das Kapitalmarktjahr 2024 birgt.
Aus dem Portfoliomanagement melden wir uns mit dem nächsten Kapitalmarkt-Update Anfang Juni.
Die Geldanlage in Fonds ist mit Risiken verbunden, die zu einem Verlust deines eingesetzten Kapitals führen können. Historische Werte oder Prognosen geben keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Bitte mach dich deshalb mit unseren Risikohinweisen vertraut.
