THEMEN DIESEN MONAT
💡 USA überraschen mit guten Wachstumsdaten & US-Inflation stagniert
📈 Aktienmärkte mit Schwankungen & Anleiherenditen mit Seitwärtsbewegung
🔎 Portfoliomanagement: „Die Kapitalmärkte bleiben von einer Mischung aus geopolitischen Unsicherheiten, geldpolitischen Entscheidungen und einer unvorhersehbaren Trump’schen Wirtschafts- und Außenpolitik geprägt. Die breite Streuung der Geldanlage innerhalb und über verschiedene Anlageklassen hinweg bleibt im aktuellen Umfeld entscheidend.“
💡 AKTUELLES VOM KAPITALMARKT
USA überraschen mit guten Wachstumsdaten: Nach dem Amtsantritt von Donald Trump bleibt es spannend an den Kapitalmärkten. Während das überraschend robuste US-Wachstum weiterhin unterstützt, sorgt Trumps wirtschaftspolitische Agenda derweil für Unsicherheit. Androhungen von Zöllen gegen Nachbarstaaten, ein möglicher aufkommender Handelskonflikt mit China, sowie eine restriktivere Einwanderungspolitik könnten mittelfristig inflationsfördernd und wachstumsdämpfend wirken. Gleichzeitig bleiben die USA kurzfristig der Wachstumsmotor der Weltwirtschaft.
Inflation und Geldpolitik: Der Rückgang der Inflation in den USA scheint vorerst beendet. Weitere Zinsanpassungen der US-Notenbank Fed dürften angesichts der Trump-Präsidentschaft und des robusten Wachstums stark datenabhängig sein. Die Unterstützung am Kapitalmarkt durch erwartbare Leitzinssenkungen nimmt auf US-Seite also ab.
In Europa hat die EZB ihre Zinspolitik im Januar weiter fortgesetzt und zuletzt die Leitzinsen erneut um 0,25 Prozentpunkte gesenkt. Die Inflation nähert sich der Zielmarke von 2 %, sodass weitere geldpolitische Lockerungen im Jahresverlauf erwartet werden.
📈 AKTIEN, ANLEIHEN & CO.
Aktienmärkte mit Schwankungen: Die Aktienmärkte waren im Januar schwankungsintensiv, wobei wir insgesamt einen positiven Jahresauftakt gesehen haben. Während unerwartet starke US-Konjunkturdaten zunächst Zinssenkungserwartungen dämpften, führten moderate Inflationsdaten und solide Unternehmensergebnisse der Berichtssaison zum 4. Quartal zu einer Erholung. Besonders US-Technologieaktien mit Fokus KI sowie angrenzende Bereiche sorgten im Januar für Auf und Abs. Grund hierfür war Ende Januar zunächst die Ankündigung der US-Regierung von Unternehmensinvestitionen über 500 Milliarden Dollar in Künstliche Intelligenz. Wenige Tage später wurde diese Nachricht von Meldungen über eine effiziente, chinesische KI-Anwendung des Startups Deepseek überlagert, welche die Kurse von Nvidia & Co. purzeln ließen. Diese Schwankungen könnten in der sich schnell weiter entwickelnden Branche vorerst anhalten und sind stark abhängig von den technologischen Fortschritten.
Anleiherenditen mit Seitwärtsbewegung: Der Renditeanstieg langlaufender Staatsanleihen setzte sich im Januar zunächst weiter fort, angetrieben durch die USA, wo starke Konjunkturdaten die Erwartungen an baldige Zinssenkungen dämpften. Gute Inflationsdaten führten in der Folge wieder zu sinkenden Renditen, sodass unterm Strich US-Staatsanleihen profitieren konnten. Die Kurse europäischer Staatsanleihen sind ihren US-Pendants weitestgehend gefolgt.
🔎 AUS DEM PORTFOLIOMANAGEMENT
Die Kapitalmärkte bleiben auch nach dem Januar von einer Mischung aus geopolitischen Unsicherheiten, geldpolitischen Entscheidungen und einer unvorhersehbaren Trump’schen Wirtschafts- und Außenpolitik geprägt. In den USA zeichnet sich kurzfristig ein grundsätzlich gestütztes Marktumfeld ab, allerdings könnten weitere Zoll-Androhungen und -Umsetzungen für erhöhte Schwankungen sorgen.
Für Anleger*innen bedeutet dies: Die breite Streuung der Geldanlage innerhalb und über verschiedene Anlageklassen hinweg bleibt im aktuellen Umfeld entscheidend, insbesondere angesichts der möglichen geopolitischen Risiken und Unwägbarkeiten der neuen US-Regierung.
In Summe bleibt unser Marktausblick leicht positiv und wir beobachten die Märkte weiterhin datenbasiert und differenziert. Wir melden uns mit dem nächsten Kapitalmarkt-Update Anfang März.
Die Geldanlage in Fonds ist mit Risiken verbunden, die zu einem Verlust deines eingesetzten Kapitals führen können. Historische Werte oder Prognosen geben keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Bitte mach dich deshalb mit unseren Risikohinweisen vertraut.
